Співзасновник платформи Carbonmark зазначив: "Основними рушійними силами розвитку ринку вуглецевих кредитів стануть країни Східної Європи, Африки та Південно-Східної Азії".

Паризька угода щодо клімату, яку Україна ратифікувала, встановлює основи для міжнародної співпраці за допомогою ринкових механізмів, що сприяють досягненню ключової мети — обмежити глобальне підвищення температури в межах 1,5-2°C.

Мова йде, зокрема, про обіг вуглецевих кредитів — електронних сертифікатів, що засвідчують зменшення або видалення викидів парникових газів у межах конкретних проєктів. Компанії мають можливість їх купувати, продавати або використовувати задля компенсації власних викидів, демонструючи своє бажання досягти цілей вуглецевої нейтральності. Mind вже розглядав, як працює цей досить новий для українського бізнесу інструмент.

Нагадаємо, що застосування вуглецевих кредитів не є обов'язковим, проте стає дедалі поширеним через регуляторний тиск в питаннях, які стосуються залученості бізнесу в захист клімату.

Їх обіг відбувається на добровільному ринку вуглецю (Voluntary Carbon Market, VCM). Фінансова компанія MSCI оцінила його минулорічний обсяг в $1,5 млрд, засвідчивши повільне зростання кількості облікованих кредитів з 2022 року. Водночас обсяги вилучення вуглецевих кредитів (так називається транзакція, яка засвідчує компенсацію викидів CO₂ від комерційних операцій) залишилися стабільними четвертий рік поспіль і склали 162,6 млн одиниць, що трохи менше ніж 163,7 млн у 2023 році.

Енергетична корпорація Shell, яка є провідним гравцем на світовому ринку LNG, стала найбільшим учасником вилучень з часткою понад 9% в загальному обсязі транзакцій. За нею з великим відривом йдуть такі енергетичні мейджори як Eni, Engie та Woodside.

Аналітики MSCI передбачають, що до 2030 року обсяги добровільного ринку вуглецю можуть досягти 35 мільярдів доларів, а до 2050 року — зростуть до 250 мільярдів. Це різке зростання буде зумовлене не лише збільшенням числа споживачів вуглецевих кредитів, зокрема в енергетично інтенсивних секторах, які не зможуть повністю відмовитися від використання викопного пального та публічно оголошуватимуть свої екологічні цілі. Крім того, зростатиме довіра до результативності та надійності інвестиційних проєктів, які спрямовані на зменшення або запобігання викидам вуглецю.

Трейдінгові операції на VCM виходять на новий технологічний рівень, що дозволяє уникнути маніпуляцій, пов'язаних із подвійним обліком вуглецевих одиниць чи їх фіктивним випуском. Наприклад, торік компанія Shell опинилася в епіцентрі скандалу через використання кредитів для компенсації викидів під час постачання "вуглецево-нейтрального" LNG (зрідженого природного газу). Виявилося, що ці кредити пов'язані з неіснуючими проєктами скорочення викидів метану в Китаї.

Ендрю Бонно, генеральний директор і один із засновників маркетплейсу Carbonmark, що розташований у Дубаї (ОАЕ) і є частиною Klima Foundation зі Швейцарії, вважає, що подібні скандали у сфері вуглецевих кредитів залишаються в історії.

В інтерв'ю Mind він розповів про еволюцію індустрії вуглецевих кредитів, основні тренди цього ринку і зміни, які на ньому відбуваються через децентралізацію та інтеграцію з блокчейн-технологіями.

- Фінансові інструменти, які використовує бізнес для скорочення викидів парникових газів і вирішення проблеми глобальних кліматичних змін, викликають все більше інтересу. Тому й ринок вуглецю набирає вагу серед інших товарних ринків. Яка його наразі структура? Як він працює? Хто основні учасники?

Вуглецеві ринки поділяються на два основних типи: регульовані ринки, які контролюються державними органами, як, наприклад, Європейська система торгівлі викидами вуглецю, та добровільні ринки, де компанії набувають кредити для досягнення власних цілей зменшення викидів CO₂.

Ринок вуглецевих кредитів включає кілька рівнів:

Попит на вуглецевих ринках створюють компанії, які встановили для себе загальні цілі досягнення нульових викидів парникових газів або науково обґрунтовані цілі скорочення викидів за методологією SBTi (The Science Based Targets initiative).

В яких галузях бізнесу виник інтерес до вуглецевих кредитів?

- Найбільшу активність проявляють компанії, що працюють у сферах IT-технологій, фінансів, енергетики, роздрібної торгівлі, авіації. Це також власники брендів товарів широкого вжитку та моди, організатори публічних подій (наприклад, конференцій, спортивних заходів), банківські установи, які впроваджують ESG-стратегії.

Якщо ранжувати за галузями, то основними покупцями вуглецевих кредитів та/або дозволів на викиди є авіація, судноплавство, нафтогазова індустрія, важка промисловість. Серед нових учасників зі зростаючим інтересом варто виділити бізнес, пов'язаний з нерухомістю, фінтехом і електронною комерцією.

Розгляньмо два терміни, які зазвичай застосовуються у сфері кліматичних інструментів для підприємств, але можуть бути неоднозначно зрозумілі. Чим відрізняються "вуглецеві кредити" від "вуглецевих компенсацій"?

Вони мають тісний зв'язок, проте не є синонімічними.

Вуглецевий кредит представляє собою документально підтверджене скорочення або видалення однієї метричної тонни CO₂ (або його еквіваленту) з атмосфери. Вуглецева компенсація, в свою чергу, полягає у купівлі та анулюванні вуглецевих кредитів для компенсації власних викидів парникових газів.

Якщо коротко: кредити - це одиниці, а компенсація - це застосування цих одиниць для нейтралізації викидів.

- Вуглецеві ринки є доволі новою частиною сучасної економіки, вони постійно трансформуються, особливо в частині добровільного сегменту, який не підпадає під урядовий контроль. Ваш бізнес теж берез участь в цих змінах. Чим ваш підхід в торгівлі вуглецевими кредитами відрізняється від традиційної моделі, яку критикують через прогалини для маніпуляцій?

Carbonmark є інноваційною платформою, що функціонує на основі блокчейн-технологій. На відміну від звичайних брокерських компаній і торгових майданчиків, ми ліквідуємо посередників, прискорюємо фінансові розрахунки та забезпечуємо прозору інфраструктуру для всіх учасників добровільного ринку вуглецевих кредитів. Це дає змогу ефективно вирішувати ряд існуючих проблем.

Для запобігання подібним маніпуляціям Carbonmark пропонує можливість отримання інформації про проєкти в режимі реального часу, а також про ціни на вуглецеві кредити, які визначаються самими розробниками проєктів. Усі операції стають прозорими для всіх учасників, що дозволяє усунути "чорну скриньку" у процесі формування цін.

По-друге, здійснюється перевірка впливу клімату, пов'язаного з проєктами, що стають основою для емісії вуглецевих кредитів. Уся інформація та розрахунки проходять аудит незалежними організаціями, відомими як органи валідації та верифікації (VVB - Validation and Verification Body), які мають відповідні ліцензії для виконання цієї роботи. Це є необхідною умовою для того, щоб проєкти могли бути представлені на платформі Carbonmark. Як бізнес, так і приватні покупці повинні бути впевнені, що придбані кредити відповідають науково обґрунтованим критеріям зменшення або видалення CO₂.

Інформація про методології, сертифікацію та моніторинг доступна для всіх. Проєкти мають можливість підтверджувати свій вплив на клімат за допомогою dMRV-даних, які включають дані з датчиків, смарт-пристроїв, технологій IoT (інтернет речей) та супутникових знімків для перевірки ефективності реалізації проєктів. Ці дані безпосередньо інтегруються у вуглецеві кредити і зберігаються на блокчейн-платформі.

По-третє, інструменти, які застосовує Carbonmark, вирішують хронічну проблему ринку - подвійний облік і повторне використання вуглецевих кредитів. Наш маркетплейс використовує технологію блокчейн для публічного запису кожного випадку списання кредиту. Покупці отримують PDF-сертифікат, а також можуть перевірити транзакцію на PolygonScan чи Blockscout (це платформи, які дозволяють користувачам відслідковувати транзакції та отримувати інформацію про рух активів).

По-четверте, ми спрощуємо доступ на ринок для екологічних ініціатив, не compromising їх якість.

Завдяки Carbonmark, кліматичні проєкти мають можливість випускати токенізовані кредити всього за 2-3 тижні, якщо вони вже отримали підтвердження від незалежного верифікаційного органу. Це дозволяє уникнути затяжних процедур реєстрації та значних витрат.

Які ключові компоненти та учасники маркетплейсу Carbonmark? Яким чином вони взаємодіють між собою? Як функціонує ваш торговий майданчик в цілому?

- Щоб відповісти на це питання, пропоную подивитись на схему, яка відображає структуру ринку VCM і взаємодію його учасників.

Учасниками даного процесу є розробники проєктів, незалежні верифікатори (VVB), замовники (як бізнеси, так і приватні споживачі), блокчейн-реєстр (такий як PolygonScan або Blockscout), а також сама платформа Carbonmark.

Взаємодія між ними відбувається так. Спочатку розробник кліматичного проєкту надає всі дані для перевірки VVB, щоб той засвідчив достовірність і якість проєкту.

Потім Carbonmark токенізує вуглецеві кредити на блокчейні. Покупець бачить відкриту ціну на маркетплейсі, купує, отримує сертифікат. Блокчейн реєструє транзакцію і забезпечує прозорість всіх операцій.

- Чим Carbonmark відрізняється від таких компаній, як Gold Standard або Verra, які є відомими гравцями на VCM, і водночас саме з ними пов'язані гучні минулорічні скандали, які підірвали довіру до вуглецевих кредитів?

- Carbonmark не є розробником проєктів, органом зі встановлення стандартів або реєстром, як Verra чи Gold Standard. Ми - відкрита платформа для трейдингових операцій та інфраструктурний API-рівень (Application Programming Interface - інтерфейс прикладного програмування), створений на базі блокчейну, де перевірені вуглецеві кредити можна прозоро розміщувати, купувати і списувати, засвідчуючи їх використання.

Ми співпрацюємо з реєстрами та постачальниками і не займаємося самостійною сертифікацією кредитів — ми лише забезпечуємо доступ до проектів, які були перевірені відповідними органами валідації та верифікації.

Технологія блокчейн гарантує формування цін у режимі реального часу, а також забезпечує відкритий моніторинг прав власності, фінансових операцій і витрат.

- Чому ви вирішили будувати свій маркетплейс на основі блокчейну?

Завдяки численним перевагам, які допомагають уникнути маніпуляцій і зловживань, можна створити більш прозорий, ліквідний, інклюзивний та ефективний ринок вуглецю. Це є надзвичайно важливим для розширення зусиль, спрямованих на досягнення світових кліматичних цілей.

Передусім хочу звернути увагу на автоматизацію всього процесу. Токенізація демократизує доступ до вуглецевих кредитів. Можливість укладати смарт-контракти відкриває нові джерела попиту, що може призвести до зростання кількості списань - а це і є основний пріоритет багатьох учасників добровільного ринку.

Через Carbonmark API та дроблення кредитів (fractionalized retirements) вуглецеву компенсацію можна інтегрувати у повсякденні операції та повністю автоматизувати.

Блокчейн усуває дорогих посередників, зменшуючи комісії й ризики шахрайства. З однієї сторони, брокери можуть додавати цінність ринку через кураторство в укладанні угод і спеціалізовані консалтингові послуги, але вони також часто завищують ціни. З іншої сторони, блокчейн залишає користь і зменшує шкоду від залучення посередників. Тож в сухому залишку, ми прямуємо до більш здорового та відкритого ринку.

На відміну від непрозорих і закритих позабіржових торгових операцій, токенізовані вуглецеві кредити стимулюють зростання попиту від компаній та галузей, які раніше не проявляли значного інтересу до кліматичних проєктів і власного внеску у декарбонізацію.

Токенізація забезпечує можливість укладення безпечних та надійних угод на передпродаж кредитів (forward credits), а також дозволяє розділяти їх на менші частини, ніж стандартна тонна. Це дає змогу здійснювати точкову компенсацію викидів вуглецю, наприклад, для конкретного продукту чи авіаподорожі.

Я помітила, що ви значно активізувалися в просуванні платформи Carbonmark саме тоді, коли добровільний вуглецевий ринок почав стрімко втрачати довіру з боку інвесторів і спеціалістів через численні скандали. Що спонукало вас вважати, що саме цей момент є найкращим для розвитку вашого бізнесу?

Ми переконані, що вуглецеві ринки відіграють ключову роль у зменшенні глобальних викидів парникових газів, використовуючи комерційні фінансові інструменти. Однак, добровільний вуглецевий ринок стикається з суттєвими труднощами, зокрема, пов’язаними із довірою до його ефективності та реальної практичної корисності.

Замість того, щоб відступити, ми, навпаки, вирішили зробити сміливий крок вперед.

Carbonmark створює інфраструктуру, метою якої є вирішення існуючих проблем добровільного вуглецевого ринку через підвищення прозорості, забезпечення контролю якості та впровадження технологічних інновацій. Ми віримо, що довіру можна відновити лише через впровадження більш ефективних систем, а блокчейн виступає важливим інструментом для такої трансформації, що сприяє розвитку ринку.

Які фактори визначають ринкову вартість вуглецевих кредитів?

Вартість залежить від кількох ключових чинників: типу проєкту (кредити на вилучення вуглецю, як правило, коштують більше, ніж ті, що спрямовані на уникнення викидів), географічного розташування реалізації проєкту (в окремих регіонах ціни можуть бути вищими), стандартів верифікації (вища надійність і суворіші вимоги підвищують вартість), додаткових переваг (наприклад, збереження біорізноманіття або розвиток місцевих громад), а також ринкових умов (співвідношення попиту та пропозиції, настрої інвесторів).

Чи могли б ви поділитися інформацією про поточний рівень цін, який спостерігається у транзакціях?

- За нашими даними, актуальні цінові діапазони у 2024-2025 роках: кредити за уникнення викидів - зазвичай $3-15 за тонну; кредити за вилучення викидів (нові методології) - часто $100-500 за тонну CO₂e.

Мені відомо, що у вас є принаймні один проєкт, який стосується українського ринку. Чи не могли б ви поділитися більше інформацією про нього?

- На CarbonMark торгуються вуглецеві кредити Ovid Wind Farm - Овідіопольської вітрової електростанції (ВЕС), яка розташована на сільськогосподарських землях у місті Овідіополь, неподалік Одеси. ВЕС працює з 1 травня 2019 року, зменшуючи залежність України від викопного палива та обсяги викидів парникових газів.

Через значні стартові інвестиційні витрати цей проєкт реалізований із залученням коштів, отриманих від продажу вуглецевих кредитів (власник Овідіопольської ВЕС - турецька компанія "Guris", оцінила його вартість в суму більш ніж €40 млн - Mind.).

Проект Ovid Wind Farm планує знизити викиди CO₂ на 742 390 тонн протягом десятиліття кредитування. Він успішно пройшов верифікацію та отримав реєстрацію в Міжнародному вуглецевому реєстрі (ICR).

ICR нещодавно анонсував випуск перших вуглецевих кредитів для української компанії "ДТЕК ВДЕ". Це стало можливим завдяки сертифікації Нікопольської сонячної електростанції, зведеної у 2019 році на території Дніпропетровщини. Кредити з цього проєкту доступні для торгівлі на платформі Carbonmark.

Завдяки нашій співпраці з ICR, проєкти, сертифіковані цією організацією, отримують можливість імпортувати свої кредити на платформу Carbonmark і реалізовувати їх за допомогою технології блокчейн. Це відкриває нові можливості для власників кредитів залучати додаткові інвестиції у розвиток сектору «зеленої» енергетики в Україні через міжнародний кліматичний фінансовий ринок.

- Якщо орієнтуватись на поточну ринкову ситуацію, скільки можуть коштувати вуглецеві кредити, отримані від Нікопольської СЕС?

- Ринкові дані, аналітика та останні лістинги ICR свідчать, що вуглецеві кредити від сонячної енергетики зазвичай торгуються у межах від $1,5 до $4 за тонну CO₂e.

Де саме в цьому діапазоні можуть опинитися кредити "ДТЕК ВДЕ", залежить від комбінації інших факторів. Зазвичай вищу ринкову ціну отримують проєкти зі значними супутніми вигодами для Цілей сталого розвитку ООН (SDG), зокрема позитивним соціальним та економічним ефектом для місцевих громад і довкілля. Можливість відстежувати транзакції через блокчейн і прозорість угод також посилюють довіру покупців, підвищують попит і ціну кредитів.

В цілому, встановлення вартості кожного кредиту є унікальним процесом для кожного продавця та покупця. У цьому контексті важливі не лише характерні властивості конкретного кліматичного проєкту, а й рік його емісії, що впливає на вартість кредиту.

Наприклад, вуглецеві кредити Ovid Wind Farm, видані у 2019 році, нещодавно оцінювались на Carbonmark приблизно у $3,51 за тонну. Вартість для інших проєктів та різних років випуску може варіюватися. Проте, загалом для відновлювальної енергетики ціна не перевищує 10 доларів за тонну CO₂e.

Які тренди матимуть вплив на ринок у 2025 році, які зміни можна прогнозувати і на що слід звернути увагу?

Передусім, спостерігатимемо за зміною акценту на кредитах за зменшення викидів вуглецю. Я прогнозую постійне зростання інтересу до таких технологій, як пряме захоплення вуглецю з атмосфери (DAC), відновлення лісових масивів (afforestation), виробництво біовугілля (biochar) та підвищення лужності океанів (ocean alkalinity enhancement).

Цифрові технології все активніше проникають у вуглецевий ринок, підвищуючи його ефективність. Застосування таких інновацій, як блокчейн, дрони та штучний інтелект у системах моніторингу, звітності та верифікації викидів CO₂ (MRV) сприятиме зміцненню довіри споживачів та зростанню попиту. У сфері стандартизації з'являтиметься все більше значення для Основних принципів вуглецевої доброчесності (CCPs), які слугують світовим стандартом для високоякісних вуглецевих кредитів та вимагають дотримання суворих норм прозорості та сталого розвитку.

Я також сподіваюся на зростання взаємодії між добровільними та регульованими ринками, які поступово почнуть переплітатися і інтегруватися. Це особливо стосується положень Статті 6 Паризької угоди, прийнятої на нещодавній Кліматичній конференції ООН в Азербайджані (СОР29).

Слід очікувати на посилення вимог до звітності в сфері ESG та введення більш жорстких заходів для боротьби з грінвошингом, що означає неправдиве представлення екологічних цілей компанії щодо її продукції чи послуг.

Яка ваша думка про активність?

Розвиток ринку вуглецевих кредитів буде стимулюватися країнами Південно-Східної Азії, Африки та Східної Європи.